这一品种跌停!新冠病毒变异,英国紧急封城,避险情绪飙升,“炒”过一轮的橡
来源:    发布时间: 2021-01-10 17:54   8 次浏览   大小:  16px  14px  12px


12月2

12月22日,国内期市收盘大面积重挫,能化品与黑色系集体大跌,橡胶、20号胶跌逾7%,原油、燃油跌逾6%,动力煤跌停,铁矿石、苯乙烯、沥青跌近5%;不锈钢、沪、沪镍跌逾4%;盘面仅少数农产品(000061,股吧)飘红,大豆豆粕、菜粕涨逾2%。

  消息快讯

  1、马来西亚棕榈油委员会(MPOB)网站周二发布的一份海关通知显示,马来西亚已将1月份毛棕榈油的出口税从12月的6.5%上调至8%。马来西亚计算出1月份的参考价为3475.44林吉特/吨。据资料显示,当毛棕榈油离岸价在2250-2400林吉特/吨时,出口关税为3%;当价格在3450林吉特/吨以上时,最高税率为8%。此前马来西亚政府在7-12月期间免征出口关税。

  2、国家电网预计,2021年全国全社会用电量达7.9万亿千瓦时,同比增长6.5%。2018-2019年,中国全社会用电量分别为6.84万亿千瓦时和7.23万亿千瓦时,同比增速分别为8.5%和4.5%。今年8月,电力规划设计总院(603357,股吧)在发布的《中国电力发展报告2019》中预判,2020年全社会用电量增速在0-2.8%左右。若明年中国全社会用电量增速攀升至6%以上,意味着增速将创三年新高。

  3、西部洛川等产区近期客商包装自有货源发市场速度稍有加快,但仍明显不及去年,尤其果农货依旧少有人采购,整体行情仍趋于弱势。山东产区果农出货积极,但客商少量拿货以低价格三级果居多,一二级好货交易略显困难。

  4、截至12月底,我国共有64.6万家煤炭相关企业。最近三年来,相关企业注册量呈逐年下降趋势,2019年新注册量为10.1万家,今年前三季度共新注册企业6.7万家,同比下降12.9%,其中三季度新注册2.4万家。此外,全行业风险信息近年来逐年上升,2019年达到4.3万条。

  重点品种分析

  橡胶

  基本面上,泰国近日强降水天气预期较强,原料价格小幅上涨,烟胶片65.29,跌0.07;胶水52.0,涨1.0;杯胶40,涨0.3。海南产区受冷空气影响或将提前停割,海南胶水收购价14000元/吨,持稳,云南产区停割暂无报价,青岛库存总量延续下降趋势,供应端支撑边际走强。需求端,轮胎开工率明显下降,截止12月18日,全钢胎和半钢胎企业开工率分别为61.79%和60.45%,周环比分别下降11.39个百分点和8.87个百分点,同比分别下降12.11个百分点和10.06个百分点。

  短期华北空气质量逐渐恶化,企业开工或将再次受到抑制。终端市场数据显示汽车市场需求延续增长趋势。供需两弱缺乏主导驱动,昨日受欧洲疫情影响走弱风险偏好走弱,在原油大跌的带动下,橡胶大跌并不意外,短期内需要紧盯油价。

  豆粕

  从供应面看,美豆定产,明年播种面积有扩大预期;巴西降水整体处于正常水平,但马托格罗索的降水偏少。中国采购较多,且巴西大豆收获推迟或给美豆更长的销售窗口期。阿根廷工人罢工持续、天气干燥影响南美大豆产量,全球大豆供应前景堪忧,隔夜美豆延续强势上涨,且触及六年半新高,市场强势特征非常明显。

  国内进口大豆原料供应充足,未来两周油厂开机率将回升,饲料需求增速放缓,国内豆粕市场整体库存压力犹在。美豆保持牛市运行特征,对南美天气高度敏感,国内豆粕市场在成本驱动下追随美豆强势,与美豆联动性明显提高。此外,日照地区由于环保要求停工限产,当地豆粕库存压力明显缓解。

  从饲用情况看,国内自繁自养生猪养殖利润回升,存栏仍处于持续恢复阶段,饲用需求有一定支撑;蛋鸡养殖利润仍未好转,蛋鸡存栏量较高,养殖户补栏积极性较差;肉禽养殖量缩减,肉禽类饲料需求表现一般。水产养殖进入淡季,毛鸡存栏量也不断减少,部分饲料厂反应禽料下降明显。总体,豆粕长期料以慢牛格局为主,短期或以震荡偏强为运行。

  铜

  趋势策略方面,如果全球疫情未二次爆发且疫苗投放的情况下,全球经济有望继续走复苏路径,海外刺激政策尚不会退潮,国内大循环驱动的政策指引进一步加强,产业层面一季度关注累库高度,预计价2021年第一季度或许先抑后扬。而从期权指标来看,目前投资者情绪虽然仍然偏向乐观,但对铜价持续上涨的预期并不一致,隐含波动率也持续处于震荡运行态势,所以对于铜期权的操作,建议以卖出看跌期权为主,注意行权价的选择;2021年第二季度,如果低显性库存背景下与宏观层面的通胀抬升共振,铜价重心上移幅度或较大,建议买入看涨期权并长期持有。

  组合策略方面,从中长期的角度来看,经济复苏未来正式步入正轨,周期力量不容忽视,通胀预期逐步兑现,铜价重心有望不断上移;从波动率层面来说,相较于其他商品期权,铜期权隐含波动率整体变化不大,选择波动率中性的策略可能更为适合。

  铝

  现货市场,早间上海及无锡地区现货升水在230-250元/吨,午前持货商出货者较多,现货难挺,第二阶段升水报于200-220元/吨。午前青铜峡、鑫业较霍煤希望万方等高10元/吨附近,进口低于普铝近60元/吨,市场流通进口铝明显少于上周。

  库存方面,12月21日,国内电解铝社会库存58.5万吨,较前一周四下降0.4万吨,上海、无锡到货增多;巩义转为去库,主因当地社会仓库铝锭有流出至华东、华南等地,且河南当地铝厂铸锭后发往华东,巩义当地到货偏少。

  季节性消费转弱以及累库拐点将现预期打压多头积极性,电解铝投复产以及进口铝锭流入压力犹存,采暖季下打压河南部分加工厂生产,短期铝价难有上涨动力。继续关注库存变化情况,或将引发市场情绪的转变。操作上,继续尝试逢高沽空策略。

  重点事件关注:

  1、21:30 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值

  2、21:30 美国第三季度实际个人消费支出季率终值

  3、21:30 美国第三季度实际GDP年化季率终值

  4、23:00 美国11月成屋销售总数年化

  5、23:00 美国12月谘商会消费者信心指数

  6、23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数

  7、次日05:30 美国至12月18日当周API原油库存